今回は、最後二次入札～クロージングまでの一連のプロセスのポイントを説明する。 【二次入札】 （1）Valuation （2）Earn-out （3）独占交渉権の要求 （4）想定外の提案 【最終候補者の選定】 （1）比較表の作成 （2）買い手との価格交渉 （3）最終候補者数 【SPA交渉】 （1）交渉に向けた準備、交渉方法 （2）交渉内容 ・価格調整（Price Adjustment） ・前提条件/誓約事項（クロージング日まで） ・表明保証 ・補償・特別補償 【最終契約締結】 【クロージング手続き】 【クロージング】 詳細は、以下M.A.P.サイトをご覧ください！ 最新のM&A速報は こちら

前回 （②案件開始～一次入札まで）に続き、一次入札後、DDからSPAドラフト作成までの流れに関するポイントをまとめる。 【DD】 （1）DDメンバーリスト （2）DD資料、VDRの準備 （3）プロセスレター、DD実施要領の準備 （4）マネプレ （5）サイトビジット （6）Q&Aのやり取り （7）Sell BuyタイプのR&W保険 （8）専門家セッション 【SPAドラフトの準備】 （1）価格調整 （2）表明保証（R&W: Representations and Warranties） （3）表明保証保険 ・保険料 ・英語版SPA ・保険のカバー範囲 （4）関連契約 （5）ブレークアップフィー 詳細は、以下M.A.P.サイトをご覧ください！ 最新のM&A速報は こちら

日本企業の買収案件のうち、成功事例はたったの20～30%と言われる。アドバイザー経験からも、買い手側がM&A案件を成功できたか否か、いくつかヒントや共通点があったので、今回はそれらを少し紹介したい。 M&A成功とっても、2種類ある。 ①買収までの成功（オークションで勝ち抜く） 、 ②買収後の成功（PMIを含めた企業統合・シナジーの実現） 。2つが揃わないとM&A成功とは言えない。まずは、①から。 ①買収までの成功（オークションを勝ち抜く） 人気があるM&A案件は、多くの場合、オークションで売却される。買い手が①を手っ取り早く成功するには、オークションになる前に相対取引で買収してしまう事。オークションの方が売り手有利なM&Aプロセス（ ブログ 参照）なので、オークション以上の条件であれば、売り手も相対に応じることもある（買収価格を提示の上、独占交渉権を買うイメージ）。但し、最近売り手が上場企業であれば、株主への説明責任もあって、日本でもオークションプロセスで売却するのが当たり前になっている。ここでは、相対取引ではなく、オークションの際に、勝ち抜くた